Существует проверенное правило, согласно которому, человек, стремящийся стать богатым или по крайней мере независимым, обязан не менее 10 % своих заработанных средств не тратить, а направлять на накопление и умножение. Для реализации этого правила существует множество способов и механизмов. К услугам будущих миллионеров банковские депозиты, фондовые и валютные биржи, акции, облигации, доверительное управление в виде индивидуальной услуги или паевого инвестиционного фонда.

Реалии любого бизнеса, особенно инвестиционного, состоят в том, что чем разнообразнее используемые механизмы, тем больше вероятность дохода и меньше риск потерять вложенные средства.

Один из механизмов, наиболее доступных для потенциального инвестора, - это паевые инвестиционные фонды. По популярности среди населения они занимают второе место после привычных банковских депозитов.

Паевой инвестиционный фонд – это финансовая организация, выполняющая функции коллективного доверительного управления финансовыми вложениями граждан. Количество ПИФов стремительно выросло за последние несколько лет, еще более активно растет количество их вкладчиков.

Преимущества ПИФов состоят в следующем:

• Это более доходный способ вложения, чем депозиты. Сумма дохода ничем не ограничивается и в удачном случае может составлять до 200% годовых.
• Это наиболее доступный способ вложения после банковских вкладов. Если вклады в недвижимость или индивидуальное доверительное управление требуют значительных сумм начального капитала, то первый взнос в ПИФ колеблется от одной до тридцати тысяч рублей. Вложить такие суммы может позволить себе большинство населения. При этом, существует механизм, когда при недоступной стоимости одного пая, вкладчик может приобрести его часть, например, заплатив 5 тысяч при стоимости пая 10 тысяч, инвестор становится обладателем половины пая.
•  Участие в ПИФах требует минимального собственного вмешательства в процесс получения дохода. Не обладая финансовой подготовкой, и не затрачивая собственного времени можно заставить работать собственные деньги, вложив их в паевой фонд
• Значительное количество существующих и работающих ПИФов позволяет выбирать наиболее подходящие условия инвестирования, заменять один фонд на другой без потерь средств в процессе перехода
• Правила работы ПИФов не сложны и понятны любому вкладчику.
• Объединение средств множества вкладчиков в одном фонде позволяет покупать наиболее перспективные акции, которые обычно продаются большими пакетами и стоят немало.
• Строгий контроль за работой ПИФов со стороны государства исключает риск мошенничества или элементарного воровства вкладов. За время существования ПИФов не зафиксировано ни одного случая исчезновения фонда с деньгами своих доверителей
•  Выбрав соответствующую форму ПИФа, вкладчик может изымать свои средства в любой момент, в случае недовольства результатами работы, почувствовав падение фондового рынка, найдя более прибыльный способ вложения или по любой другой причине.
• Паевой инвестиционный фонд, в отличие от банков, не является самостоятельным юридическим лицом и не уплачивает налоги от своей деятельности, налогообложение осуществляется только с дохода, полученного вкладчиками.
• ПИФ выполняет функции налогового агента, при выплате дохода он взимает налоги со своих доверителей, перечисляет их в бюджет и тем самым освобождает вкладчиков от самостоятельного ведения учета своих доходов, регулярного декларирования их в налоговой службе и необходимости их своевременной уплаты в бюджет. При наличии необходимости вкладчик может по окончании года получить из фонда справку о полученных доходах и уплаченных налогах.

Минусы, которые необходимо учитывать, выбирая ПИФы в качестве инструмента инвестирования:

• Вложения в паевые инвестиционные фонды имеют более высокую степень риска, чем депозиты. ПИФы не гарантируют стабильного процента дохода
• Фонды не имеют обязательного государственного страхования в отличие от банковских вложений
• Существует риск не стабильного получения доходов, а наоборот некоторой потери суммы вклада, особенно в том случае, если паевой фонд работает с акциями.
• При вложении своих средств в такой фонд гражданин не только не получает ежемесячных процентов на сумму вклада, но и уплачивает определенную сумму за управление вложенными средствами. Такой платеж составляет около 3-4 % в год от общей суммы вложения, максимальная величина платежа за услуги фонда – 10 %.
• Существуют временные ограничения при изъятии средств из паевого фонда. Минимальный срок рассмотрения заявки и вывода денег – 3 дня. В ряде случаев он составляет до 14 дней или такой срок устанавливается не более одного раза в год или в определенные временные промежутки.

Классификация ПИФов

ПИФы по своим возможностям не равнозначны. Поэтому при выборе того или иного инструмента для вложения необходимо понимать в чем состоит отличие между различными формами фондов.

Прежде всего, паевые фонды делятся по своей доступности на открытые, закрытые и интервальные. Отличие между ними состоит в возможности вывода вложенных средств.

Открытый ПИФ работает на тех же принципах, что и банковский счет до востребования. В любой момент вкладчик может подать заявку на вывод собственных средств из фонда. Ее рассматривают не более трех дней и в течение двух недель средства возвращаются из фонда на личный счет. Увеличивать свои вклады также можно в любой момент

Интервальный ПИФ возвращает вклады и принимает дополнительные средства в изначально установленные сроки, не реже одного раза в год. Возврат осуществляется не позднее 14 дней после принятия заявки на вывод средств.

Закрытые ПИФы устанавливают сроки действия договора, изъять средства из фонда возможно только по его окончании.

Несмотря на то, что на первый взгляд эти ограничения непонятны и кажутся сложными, такое различие в действиях фондов имеет свое экономическое обоснование и становится понятным при рассмотрении следующей классификации ПИФов по видам инвестиций и ценностей, с которыми они работают.

По этим критериям различают фонды, работающие с:

• Денежными средствами
• Облигациями
• Акциями и индексами
• Венчурными инвестициями
• Отраслями хозяйства
• Другими фондами

Исходя из указанных особенностей, паевые фонды могут быть

• Наиболее стабильными, наименее рискованными и постоянно ликвидными являются фонды, работающие с денежными средствами и облигациями. Они же обычно работают в качестве фондов открытого типа. Такие фонды приносят наименьший доход, но высокая ликвидность позволяет в любой момент возвращать вложенные средства вкладчикам. Они наиболее подходят осторожным, не желающим рисковать инвесторами. В таких фондах обязательно нужно держать часть средств, в качестве стабильной основы благосостояния
• Фонды, работающие с акциями или индексами, приносят более рискованный доход, но имеют значительный потенциал. При падении или росте цены акций на рынке возможны как потери стоимости вклада, так и значительные доходы. Именно фонды, работающие с акциями, часто используют не инвестиционный, а спекулятивный способ получения дохода, играя на изменении их стоимости. Такие ПИФы чаще относятся к интервальным или закрытым видам. При этом интервальные фонды обязаны корректировать свои вложения и иметь в общей стоимости активов не менее 30 % бумаг, пользующихся активным спросом и высоко котирующихся на бирже, чтобы обеспечить их быструю ликвидность при наступлении сроков вывода средств из фонда. Открытые акционные фонды приобретают и продают только высоко ликвидные акции.
• Фонды, называемые венчурными или отраслевыми, вкладывают средства в развитие той или иной отрасли хозяйства или инновационные разработки, ноу-хау. Результаты их деятельности зависят от хозяйственных результатов и развития самой отрасли хозяйства. В России наиболее популярны вклады в металлургические, нефтедобывающие и энергетические предприятия, которые стабильно приносят прибыль своим инвесторам. Такие фонды могут принести значительные прибыли или существенные убытки в зависимости от ситуации на рынке.
•  ПИФы, работающие с другими фондами, получают свой доход, покупая средства других наиболее прибыльных фондов. Основная их задача – внимательно следить за успехами своих коллег и умело этими успехами пользоваться.
• Большой популярностью пользуются смешанные фонды, которые используют в своей деятельности одновременно несколько источников получения дохода и тем самым добиваются одновременно стабильности и прибыльности в своей деятельности.

Строение и правила работы ПИФов

По своему статусу паевой инвестиционный фонд не является самостоятельным юридическим лицом, ведущим хозяйственную деятельность. Фактически он состоит из самого фонда и управляющей им компании.

Работа ПИФа начинается с государственной регистрации и получения лицензии на такой вид деятельности, как управление имуществом. Выдает лицензию Федеральная комиссия – государственная организация, контролирующая рынок ценных бумаг и деятельность участников этого рынка. Создаваемая компания по управлению регистрирует в комиссии свои правила работы и проспект (основные направления) эмиссии паев.

Паевой инвестиционный фонд обязательно заключает договор о совместной работе со спецдепозитарием, который будет выполнять функции хранителя имущества фонда, вести его учет и контролировать законность совершаемых сделок с доверенным ему имуществом.

Также управляющая компания на постоянной основе работает с аудитором, регулярно контролирующим и проверяющим ее деятельность, а также с независимым оценщиком, который проводит оценку продаваемых и покупаемых ценных бумаг и другого имущества, входящего в паевой инвестиционный фонд и управляемого компанией.

От момента регистрации компании до первичного размещения доверенных ей паев должно пройти не более 180 дней. За этот срок необходимо образовать ПИФ общей стоимостью от 2,5 млн рублей (открытый фонд) и до 5 млн рублей (интервальный фонд). В том случае, если фонд не набирает нужной массы средств, его расформировывают, а средства возвращают их владельцам. Все затраты в этом случае погашает сама управляющая компания из собственных источников, не затрагивая взносы вкладчиков.

В ходе своей деятельности управляющая компания может создавать несколько фондов, их количество ничем не ограничивается. Деятельность компании кроме купли-продажи акций, может включать в себя приобретение недвижимости, земельных участков, управление недвижимостью, вложения в уставные капиталы различных предприятий и т.д.

Все паевые фонды обязаны регулярно публиковать информацию о результатах своей работы и оповещать вкладчиков о всех изменениях, происходящих в фонде.

Особенность ПИФов состоит в том, что вкладчик, передавая фонду свои финансовые активы, перестает быть владельцем конкретных акций или других активов и ценных бумаг. Все эти активы становятся средством обращения и наращивания массы фонда. При этом вкладчик получает право на определенную долю в общем фонде в зависимости от размера первоначального вклада. В случае удачной работы управляющей компании увеличивается общая стоимость чистых активов такого фонда и соответственно стоимость доли каждого из вкладчиков.

Для того, чтобы стать вкладчиком, необходимо заполнить 3 документа и перечислить взнос на счет ПИФа. Если нет возможности посетить офис управляющей компании, то заявление о вступлении можно отправить почтой, заверив свои подписи нотариально. Документами, подтверждающими вступление в ПИФ, являются выписки об открытии счета, зачислении средств и о количестве паев.

Обзор рынка паевых инвестиционных фондов

Основные показатели работы ПИФов – это общая стоимость имущества, количество вкладчиков и доходность ПИФов. По этим показателям лидерами среди паевых фондов являются :

По опубликованным результатам работы за 11 месяцев 2011 наибольшая доходность зафиксирована по следующим фондам:

 Доходность ПИФов за 2011 год

Доходность ПИФов за 2012 год

Доходность ПИФов за 2013 год

Показатель доходности фонда – это критерий наименее стабильный. Каждая управляющая компания предупреждает своих инвесторов о том, что существующий на сегодня уровень доходности – это не гарантия дальнейшей успешной работы фонда. Более актуальным показател

ем считается надежность фонда, или вернее надежность компании, управляющей фондом.

Такие рейтинги управляющих компаний проводятся с похвальной регулярностью и данные публикуются в общедоступных источниках. По итогам 11 месяцев высшая категория надежности А++ присвоена 15 управляющим компаниям, в том числе: Альфа-Капитал, Атон-менеджмент, ВТБ Капитал Управление активами, КапиталЪ, Лидер, Райффайзен Капитал, Тройка Диалог, УралСиб и ряд других.

Высокий уровень надежности средней по классу признана у 5 компаний – БФА, Либра Капитал, Русь-Капитал, СОЛИД Менеджмент, СПУТНИК-УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ.

Несмотря на то, что показатели и критерии у различных фирм, проводящих рейтинговые исследования, отличаются, значительная часть надежных компаний повторяется у всех аналитиков.

Практические критерии по выбору паевого инвестиционного фонда

Выбирая, в какой из фондов вложить свои средства, прежде всего, исходят из поставленных целей и готовности к риску. Выбирается то соотношение между доходностью и стабильностью фонда, которое кажется наиболее приемлемым.

Так как, показатель доходности достаточно нестабилен, при выборе фонда предпочтительнее оценивать время работы управляющей компании на рынке финансовых услуг, количество вкладчиков и общую сумму вложений. Чем больше эти показатели, тем надежнее данный инвестиционный фонд.

Не стоит останавливаться на одном фонде, если позволяет стартовый капитал, то его лучше разместить в различные паевые фонды или воспользоваться наряду с ПИФами другими инвестиционными механизмами.

В целом 2011 год был не слишком благоприятен в деятельности паевых фондов и других инвестиций. Нестабильность фондового рынка вынуждала пайщиков изымать свои средства. Но в ближайшее время весьма вероятен определенный рост котировок акций предприятий, которые активизируют свою деятельность после кризиса, и соответственно ожидается новое оживление интереса к инвестиционной деятельности, в том числе и через ПИФы.